【63xf.com--總結(jié)】

　　普及投資者保護(hù)知識(shí)

　　一、如何進(jìn)行客戶和產(chǎn)品的適當(dāng)性匹配

　　產(chǎn)品或服務(wù)與客戶的匹配，是指應(yīng)將向客戶推薦的金融產(chǎn)品或服務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)與客戶自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力評(píng)級(jí)按一定原則進(jìn)行匹配，在二者之間建立合理的對(duì)應(yīng)關(guān)系。

　　《證券公司投資者適當(dāng)性制度指引》要求證券公司根據(jù)客戶的風(fēng)險(xiǎn)承受能力等級(jí)、金融產(chǎn)品或金融服務(wù)的投資期限、投資品種及風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)，向客戶銷售適當(dāng)?shù)慕鹑诋a(chǎn)品或提供適當(dāng)?shù)慕鹑诜?wù)，并與客戶簽署適當(dāng)性評(píng)估結(jié)果確認(rèn)書(shū)。 證券公司認(rèn)為客戶購(gòu)買金融產(chǎn)品或接受金融服務(wù)不適當(dāng)或者無(wú)法判斷是否適當(dāng)?shù)模坏弥鲃?dòng)向客戶推介?？蛻粢筚?gòu)買或接受高于其風(fēng)險(xiǎn)承受能力等級(jí)的金融產(chǎn)品或金融服務(wù)的，證券公司應(yīng)當(dāng)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)提示。客戶經(jīng)風(fēng)險(xiǎn)提示后仍堅(jiān)持購(gòu)買產(chǎn)品或接受服務(wù)的，證券公司應(yīng)當(dāng)要求客戶以書(shū)面方式進(jìn)行確認(rèn)，由客戶承諾對(duì)投資決定自行承擔(dān)責(zé)任。證券公司應(yīng)當(dāng)保存相關(guān)提示記錄和確認(rèn)文件，做好留痕工作。

　　二、投資者適當(dāng)性管理辦法解讀

　　9月9日，證監(jiān)會(huì)給資本市場(chǎng)上的投資者送上了一份大禮。在當(dāng)天下午例行召開(kāi)的證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)布會(huì)上，證監(jiān)會(huì)發(fā)布了《證券期貨投資者適當(dāng)性管理辦法》(以下簡(jiǎn)稱《辦法》)征求意見(jiàn)稿，向社會(huì)公開(kāi)征求意見(jiàn)。從《辦法》的具體內(nèi)容來(lái)看，這是一項(xiàng)切實(shí)保護(hù)投資者合法權(quán)益的制度安排。

　　眾所周知，投資者適當(dāng)性制度是資本市場(chǎng)的一項(xiàng)基礎(chǔ)制度。健全投資者適當(dāng)性制度，嚴(yán)格投資者適當(dāng)性管理，是落實(shí)***總書(shū)記關(guān)于加快形成“融資功能完備、基礎(chǔ)制度扎實(shí)、市場(chǎng)監(jiān)管有效、投資者權(quán)益得到充分保護(hù)的股票市場(chǎng)”重要指示精神，以及《國(guó)務(wù)院關(guān)于進(jìn)一步促進(jìn)資本市場(chǎng)健康發(fā)展的若干意見(jiàn)》(國(guó)發(fā)[2014]17號(hào))、《國(guó)務(wù)院辦公廳關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)資本市場(chǎng)中小投資者合法權(quán)益保護(hù)工作的意見(jiàn)》(國(guó)辦發(fā)[2013]110號(hào))文件部署和“依法監(jiān)管、從嚴(yán)監(jiān)管、全面監(jiān)管”工作要求，進(jìn)一步完善規(guī)章制度和市場(chǎng)服務(wù)規(guī)則，明確、強(qiáng)化經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)的適當(dāng)性管理義務(wù)，切實(shí)保護(hù)投資者合法權(quán)益的重要舉措。

　　對(duì)于資本市場(chǎng)的發(fā)展來(lái)說(shuō)，建立投資者適當(dāng)性制度是很有必要的。實(shí)際上，在境外成熟市場(chǎng)都是非常重視投資者適當(dāng)性管理的，并且都建立了全面有效的制度機(jī)制，取得了良好效果。而之所以要建立投資者適當(dāng)性制度，是因?yàn)樽C券期貨市場(chǎng)是一個(gè)有風(fēng)險(xiǎn)的專業(yè)化市場(chǎng)，股票、債券、期貨、期權(quán)等各種產(chǎn)品的功能、特點(diǎn)、復(fù)雜程度和風(fēng)險(xiǎn)收益特征千差萬(wàn)別，而廣大投資者在專業(yè)水平、風(fēng)險(xiǎn)承受能力、風(fēng)險(xiǎn)收益偏好等方面都存在很大差異，對(duì)金融產(chǎn)品的需求也不盡相同，資本市場(chǎng)的長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展需要投資者的專業(yè)化程度和風(fēng)險(xiǎn)承受能力與產(chǎn)品相匹配。因此，在資本市場(chǎng)發(fā)展實(shí)踐中有必要注重對(duì)投資者進(jìn)行分類管理，“將適當(dāng)?shù)漠a(chǎn)品銷售給適當(dāng)?shù)耐顿Y者”，防止不當(dāng)銷售產(chǎn)品或提供服務(wù)。特別是我國(guó)資本市場(chǎng)以中小投資者為主，更需要采取針對(duì)性措施來(lái)保護(hù)投資者特別是中小投資者的權(quán)益，引導(dǎo)市場(chǎng)健康、有序發(fā)展，建立投資者適當(dāng)性制度尤顯重要。

　　也正是基于保護(hù)投資者特別是中小投資者權(quán)益的需要，自2009年以來(lái)，證監(jiān)會(huì)陸續(xù)在創(chuàng)業(yè)板、金融期貨、融資融券、股轉(zhuǎn)系統(tǒng)、私募投資基金等市場(chǎng)、產(chǎn)品或業(yè)務(wù)中建立了投資者適當(dāng)性制度，起到了積極的效果。但這些制度比較零散，相互獨(dú)立，未覆蓋部分高風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品，而且提出的要求側(cè)重設(shè)置準(zhǔn)入的門(mén)檻，對(duì)經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)的義務(wù)規(guī)定不夠系統(tǒng)和明確。去年股市異常波動(dòng)中就暴露出分級(jí)基金等部分產(chǎn)品的適當(dāng)性安排不完善、一些機(jī)構(gòu)對(duì)適當(dāng)性制度執(zhí)行流于形式等問(wèn)題，造成部分實(shí)際風(fēng)險(xiǎn)承受能力低的投資者參與了較高風(fēng)險(xiǎn)的業(yè)務(wù)，遭受了損失。正是基于去年股市異常波動(dòng)所暴露出來(lái)的問(wèn)題，這就進(jìn)一步表明凸顯了建立一部完善的證券期貨投資者適當(dāng)性管理辦法的重要性。從一定意義上講，沒(méi)有健全并有效落實(shí)的適當(dāng)性制度，就不會(huì)有成熟的經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)和投資者，也不會(huì)有穩(wěn)定健康的資本市場(chǎng)。

　　而從《辦法》)的內(nèi)容來(lái)看，為了進(jìn)行投資者適當(dāng)性管理的需要，《辦法》首先是對(duì)投資者進(jìn)行了分類，這是進(jìn)行投資者適當(dāng)性管理的基礎(chǔ)。比如，《辦法》明確將投資者分為普通投資者與專業(yè)投資者。并規(guī)定普通投資者在信息告知、風(fēng)險(xiǎn)警示、適當(dāng)性匹配等方面享有特別保護(hù)。同時(shí)規(guī)定普通投資者和專業(yè)投資者在一定條件下可以互相轉(zhuǎn)化。比如，金融資產(chǎn)不低于500 萬(wàn)元，或者最近3 年個(gè)人年均收入不低于50 萬(wàn)元;同時(shí).有2 年以上證券、期貨、黃金、外匯等投資經(jīng)歷，或者具有2 年以上金融產(chǎn)品設(shè)計(jì)、投資、風(fēng)險(xiǎn)管理等工作經(jīng)歷，或者屬于金融機(jī)構(gòu)高級(jí)管理人員、獲得職業(yè)資格認(rèn)證的從事金融相關(guān)業(yè)務(wù)的注冊(cè)會(huì)計(jì)師和律師等這樣的自然人，原則上屬于專業(yè)投資者，但也可以書(shū)面告知經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)選擇成為普通投資者，在經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)同意其轉(zhuǎn)化申請(qǐng)后，經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)對(duì)其履行相應(yīng)的適當(dāng)性義務(wù)。

　　不過(guò)，從《辦法》的內(nèi)容來(lái)看，一個(gè)很大的亮點(diǎn)就是強(qiáng)化了經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)適當(dāng)性管理的義務(wù)。這是非常值得肯定的。雖然經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)與投資者同為資本市場(chǎng)的參與者，但兩者的定位和角色迥然不同。經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)通過(guò)提供金融產(chǎn)品和服務(wù)獲取收益，具有天然的開(kāi)發(fā)更多客戶、銷售更多產(chǎn)品的沖動(dòng)。投資者則處于信息不對(duì)稱的相對(duì)弱勢(shì)地位，在金融產(chǎn)品日益豐富、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)日趨復(fù)雜、交叉銷售日益頻繁的當(dāng)今資本市場(chǎng)，兩者的這種差別往往更加明顯。投資者適當(dāng)性制度正是平衡雙方利益訴求、約束經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)短期利益沖動(dòng)、增強(qiáng)經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)力，同時(shí)提升投資者自我保護(hù)意識(shí)和能力的一劑良方。也正因如此，《辦法》在強(qiáng)化經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)適當(dāng)性管理義務(wù)方面做出了多方面的規(guī)定。

　　《辦法》的核心就是要求經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)對(duì)投資者進(jìn)行科學(xué)分類，把“了解客戶”、“了解產(chǎn)品”、“客戶與產(chǎn)品匹配”、“風(fēng)險(xiǎn)揭示”作為基本的經(jīng)營(yíng)原則，不了解客戶就賣產(chǎn)品，不把風(fēng)險(xiǎn)講清楚就賣產(chǎn)品，既背離基本道義，也違反了法律義務(wù)，將從自律、監(jiān)管等各個(gè)層面給予相應(yīng)的處罰。

　　《辦法》規(guī)定了經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)在適當(dāng)性管理全過(guò)程的義務(wù)，全面從嚴(yán)規(guī)范相關(guān)行為。細(xì)化從了解投資者、評(píng)估產(chǎn)品、適當(dāng)性匹配、風(fēng)險(xiǎn)警示到持續(xù)符合要求等各個(gè)環(huán)節(jié)的具體內(nèi)容和方式，要求完善內(nèi)部管理制度，禁止采取鼓勵(lì)從業(yè)人員不適當(dāng)銷售的考核激勵(lì)措施，突出適當(dāng)性義務(wù)規(guī)定的可操作性，避免成為原則性的“口號(hào)立法”?！掇k法》還突出了對(duì)于普通投資者的特別保護(hù)，向投資者提供有針對(duì)性的產(chǎn)品及差別化服務(wù)。規(guī)定普通投資者在信息告知、風(fēng)險(xiǎn)警示、適當(dāng)性匹配等方面享有特別保護(hù);經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)與普通投資者發(fā)生糾紛，經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)不能證明其履行相應(yīng)義務(wù)的，應(yīng)當(dāng)依法承擔(dān)相應(yīng)法律責(zé)任。

　　不僅如此，為了《辦法》能夠得以落到實(shí)處，避免《辦法》成為無(wú)約束力的“豆腐立法”和“沒(méi)有牙齒的立法”，《辦法》本著有義務(wù)必有追責(zé)的原則，制定了與義務(wù)規(guī)定一一對(duì)應(yīng)的監(jiān)管措施與行政處罰，突出了對(duì)違規(guī)機(jī)構(gòu)或個(gè)人的監(jiān)督管理和法律責(zé)任。

　　比如《辦法》規(guī)定，經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)每半年開(kāi)展一次適當(dāng)性自查，形成自查報(bào)告。發(fā)現(xiàn)問(wèn)題的，應(yīng)當(dāng)及時(shí)處理并主動(dòng)報(bào)告住所地中國(guó)證監(jiān)會(huì)派出機(jī)構(gòu)。而對(duì)于經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)違反《辦法》規(guī)定的，中國(guó)證監(jiān)會(huì)及其派出機(jī)構(gòu)可以對(duì)經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)及其直接負(fù)責(zé)的主管人員和其他直接責(zé)任人員，采取責(zé)令改正、監(jiān)管談話、出具警示函、責(zé)令參加培訓(xùn)等監(jiān)督管理措施。

　　而對(duì)于沒(méi)有履行經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)義務(wù)規(guī)定的，將一一對(duì)應(yīng)《證券投資基金法》、《證券公司監(jiān)督管理?xiàng)l例》、《期貨交易管理?xiàng)l例》的相關(guān)條款予以處罰。比如，根據(jù)《辦法》第四十四條援引了《證券投資基金法》第一百三十五條 規(guī)定，即“違反本法規(guī)定，向合格投資者之外的單位或者個(gè)人非公開(kāi)募集資金或者轉(zhuǎn)讓基金份額的，沒(méi)收違法所得，并處違法所得一倍以上五倍以下罰款;沒(méi)有違法所得或者違法所得不足一百萬(wàn)元的，并處十萬(wàn)元以上一百萬(wàn)元以下罰款。對(duì)直接負(fù)責(zé)的主管人員和其他直接責(zé)任人員給予警告，并處三萬(wàn)元以上三十萬(wàn)元以下罰款。”同時(shí)，《辦法》第四十三條援引了《證券投資基金法》第一百三十七條規(guī)定，即“基金銷售機(jī)構(gòu)未向投資人充分揭示投資風(fēng)險(xiǎn)并誤導(dǎo)其購(gòu)買與其風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力不相當(dāng)?shù)幕甬a(chǎn)品的，處十萬(wàn)元以上三十萬(wàn)元以下罰款;情節(jié)嚴(yán)重的，責(zé)令其停止基金服務(wù)業(yè)務(wù)。對(duì)直接負(fù)責(zé)的主管人員和其他直接責(zé)任人員給予警告，撤銷基金從業(yè)資格，并處三萬(wàn)元以上十萬(wàn)元以下罰款。”

　　如此一來(lái)，《辦法》就成了“長(zhǎng)了牙齒”的《辦法》，這就更有利于對(duì)投資者的合法權(quán)益進(jìn)行保護(hù)，使《辦法》對(duì)投資者利益的保護(hù)可以落到實(shí)處。當(dāng)然，就處罰條款來(lái)看，在涉及到責(zé)任人的處罰問(wèn)題上，有關(guān)“并處三萬(wàn)元以上十萬(wàn)元以下罰款”有些偏輕，但這也是現(xiàn)行法律法規(guī)框架下，可以作出的最高處罰了。如果在執(zhí)行的過(guò)程中，多采取“頂格處罰”，這還是可以讓經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)的有關(guān)責(zé)任人感覺(jué)到疼痛的滋味的。

　　投資者權(quán)利義務(wù)

　　一、優(yōu)先股股東的權(quán)利

　　根據(jù)2013年11月30日國(guó)務(wù)院辦公廳30日發(fā)布的《國(guó)務(wù)院關(guān)于開(kāi)展優(yōu)先股試點(diǎn)的指導(dǎo)意見(jiàn)》，優(yōu)先股是指依照《公司法》，在一般規(guī)定的普通種類股份之外，另行規(guī)定的其他種類股份，其股份持有人優(yōu)先于普通股股東分配公司利潤(rùn)和剩余財(cái)產(chǎn)，但參與公司決策管理等權(quán)利受到限制。優(yōu)先股股東的權(quán)利和義務(wù)包括：

　　一、優(yōu)先分配利潤(rùn)

　　優(yōu)先股股東按照約定的票面股息率，優(yōu)先于普通股股東分配公司利潤(rùn)。公司應(yīng)當(dāng)以現(xiàn)金的形式向優(yōu)先股股東支付股息，在完全支付約定的股息之前，不得向普通股股東分配利潤(rùn)。

　　公司應(yīng)當(dāng)在公司章程中明確以下事項(xiàng)：(1)優(yōu)先股股息率是采用固定股息率還是浮動(dòng)股息率，并相應(yīng)明確固定股息率水平或浮動(dòng)股息率計(jì)算方法。(2)公司在有可分配稅后利潤(rùn)的情況下是否必須分配利潤(rùn)。(3)如果公司因本會(huì)計(jì)年度可分配利潤(rùn)不足而未向優(yōu)先股股東足額派發(fā)股息，差額部分是否累積到下一會(huì)計(jì)年度。(4)優(yōu)先股股東按照約定的股息率分配股息后，是否有權(quán)同普通股股東一起參加剩余利潤(rùn)分配。(5)優(yōu)先股利潤(rùn)分配涉及的其他事項(xiàng)。

　　二、優(yōu)先分配剩余財(cái)產(chǎn)

　　公司因解散、破產(chǎn)等原因進(jìn)行清算時(shí)，公司財(cái)產(chǎn)在按照公司法和破產(chǎn)法有關(guān)規(guī)定進(jìn)行清償后的剩余財(cái)產(chǎn)，應(yīng)當(dāng)優(yōu)先向優(yōu)先股股東支付未派發(fā)的股息和公司章程約定的清算金額，不足以支付的按照優(yōu)先股股東持股比例分配。

　　三、優(yōu)先股轉(zhuǎn)換和回購(gòu)

　　公司可以在公司章程中規(guī)定優(yōu)先股轉(zhuǎn)換為普通股、發(fā)行人回購(gòu)優(yōu)先股的條件、價(jià)格和比例。轉(zhuǎn)換選擇權(quán)或回購(gòu)選擇權(quán)可規(guī)定由發(fā)行人或優(yōu)先股股東行使。發(fā)行人要求回購(gòu)優(yōu)先股的，必須完全支付所欠股息，但商業(yè)銀行發(fā)行優(yōu)先股補(bǔ)充資本的除外。優(yōu)先股回購(gòu)后相應(yīng)減記發(fā)行在外的優(yōu)先股股份總數(shù)。

　　四、表決權(quán)限制

　　除以下情況外，優(yōu)先股股東不出席股東大會(huì)會(huì)議，所持股份沒(méi)有表決權(quán)：(1)修改公司章程中與優(yōu)先股相關(guān)的內(nèi)容;(2)一次或累計(jì)減少公司注冊(cè)資本超過(guò)百分之十;(3)公司合并、分立、解散或變更公司形式;(4)發(fā)行優(yōu)先股;(5)公司章程規(guī)定的其他情形。上述事項(xiàng)的決議，除須經(jīng)出席會(huì)議的普通股股東(含表決權(quán)恢復(fù)的優(yōu)先股股東)所持表決權(quán)的三分之二以上通過(guò)之外，還須經(jīng)出席會(huì)議的優(yōu)先股股東(不含表決權(quán)恢復(fù)的優(yōu)先股股東)所持表決權(quán)的三分之二以上通過(guò)。

　　五、表決權(quán)恢復(fù)

　　公司累計(jì)3個(gè)會(huì)計(jì)年度或連續(xù)2個(gè)會(huì)計(jì)年度未按約定支付優(yōu)先股股息的，優(yōu)先股股東有權(quán)出席股東大會(huì)，每股優(yōu)先股股份享有公司章程規(guī)定的表決權(quán)。對(duì)于股息可累積到下一會(huì)計(jì)年度的優(yōu)先股，表決權(quán)恢復(fù)直至公司全額支付所欠股息。對(duì)于股息不可累積的優(yōu)先股，表決權(quán)恢復(fù)直至公司全額支付當(dāng)年股息。公司章程可規(guī)定優(yōu)先股表決權(quán)恢復(fù)的其他情形。

　　六、與股份種類相關(guān)的計(jì)算

　　以下事項(xiàng)計(jì)算持股比例時(shí)，僅計(jì)算普通股和表決權(quán)恢復(fù)的優(yōu)先股：(1)根據(jù)《公司法》第一百零一條，請(qǐng)求召開(kāi)臨時(shí)股東大會(huì);(2)根據(jù)《公司法》第一百零二條，召集和主持股東大會(huì);(3)根據(jù)《公司法》第一百零三條，提交股東大會(huì)臨時(shí)提案;(4)根據(jù)《公司法》第二百一十七條，認(rèn)定控股股東。

　　二、投資者權(quán)利與責(zé)任

　　一、投資者權(quán)利

　　證券投資者權(quán)利，是指證券投資者因證券投資行為而產(chǎn)生的各項(xiàng)權(quán)利的總稱，其核心是股東權(quán)利。

　　(一)股東基本權(quán)利

　　投資者持有上市公司的普通股票，作為上市公司的股東，根據(jù)我國(guó)公司法的規(guī)定，依法享有資產(chǎn)收益、參與重大決策和選擇管理者等權(quán)利。

　　1.公司重大決策參與權(quán)

　　股東基于股票的持有而享有股東權(quán)，這是一種綜合權(quán)利，其中首要的是可以以股東身份參與股份公司的重大事項(xiàng)決策，行使這一權(quán)利的途徑是參加股東大會(huì)、行使表決權(quán)。

　　2.公司資產(chǎn)收益權(quán)和剩余資產(chǎn)分配權(quán)

　　股東擁有公司盈余和剩余資產(chǎn)分配權(quán)，這一權(quán)利直接體現(xiàn)了其在經(jīng)濟(jì)利益上的要求。這一要求又可以表現(xiàn)為兩個(gè)方面：一是他們有權(quán)按照實(shí)繳的出資比例分取紅利，但是全體股東約定不按照出資比例分取紅利的除外;二是在股份公司解散清算時(shí)，有權(quán)要求取得公司的剩余資產(chǎn)。

　　3.其他權(quán)利

　　除上述兩種基本權(quán)利外，股東還可以享有由法律和公司章程規(guī)定的其他權(quán)利。我國(guó)《公司法》規(guī)定，股東還有以下主要權(quán)利，第一，股東有權(quán)查閱公司章程、股東名稱、公司債券存管、股東大會(huì)會(huì)議記錄、董事會(huì)會(huì)議決議、財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告，對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)提出建議或者質(zhì)詢。第二，股東持有的股份可以依法轉(zhuǎn)讓。股東轉(zhuǎn)讓股份應(yīng)在依法設(shè)立的證券交易場(chǎng)所進(jìn)行或按照國(guó)務(wù)院規(guī)定的其他方式進(jìn)行。公司發(fā)起人、董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員的股份轉(zhuǎn)讓受《公司法》和公司章程的限制。第三，公司為增加注冊(cè)資本發(fā)行新股時(shí)，股東有權(quán)按照實(shí)繳的出資比例認(rèn)購(gòu)新股。股東大會(huì)應(yīng)對(duì)向原有股東發(fā)行新股的種類及數(shù)額作出決議。股東的這一權(quán)利又被稱為“優(yōu)先認(rèn)股權(quán)”或“配股權(quán)”。

　　(二)投資者在證券交易中的權(quán)利

　　1.選擇經(jīng)紀(jì)商的權(quán)利

　　投資者可以自由地選擇經(jīng)紀(jì)商作為代理自己買賣證券的受托人。

　　2. 要求經(jīng)紀(jì)商忠實(shí)地為自己辦理受托業(yè)務(wù)的權(quán)利

　　與投資者達(dá)成并簽署《證券交易委托代理協(xié)議》的經(jīng)紀(jì)商應(yīng)根據(jù)交易規(guī)則，按客戶委托的條件買賣證券。

　　3.股票持有與處置權(quán)

　　投資者持有上市公司股票，并以記賬形式登記在股票賬戶，投資者對(duì)自己購(gòu)買的股票享有持有權(quán)和處置權(quán)。這種權(quán)利具體表現(xiàn)為：投資者可以自由買賣、贈(zèng)與或質(zhì)押自己名下的股票。

　　4.交易知情權(quán)

　　投資者對(duì)證券交易過(guò)程同樣享有知情權(quán)。證券營(yíng)業(yè)部代理投資者完成股票交易的過(guò)程應(yīng)該透明，投資者有權(quán)知曉委托、交易、清算交割等方面的信息。

　　5.尋求司法保護(hù)權(quán)

　　當(dāng)投資者的合法權(quán)益受到證券公司或其他證券中介機(jī)構(gòu)侵害時(shí)，投資者可以通過(guò)司法途徑尋求保護(hù)。證券公司或其他證券中介機(jī)構(gòu)違反法律、行政法規(guī)，侵犯客戶合法權(quán)益的，投資者有權(quán)依法向人民法院提起訴訟要求停止該違法行為和侵害行為。

　　6. 享受經(jīng)紀(jì)商提供其他服務(wù)的權(quán)利

　　投資者有權(quán)享受經(jīng)紀(jì)商按規(guī)定提供其他服務(wù)的權(quán)利，如交割單的打印、證券和資金結(jié)余的查詢等。

　　二、投資者責(zé)任

　　(一)股東義務(wù)

　　我國(guó)《公司法》規(guī)定，公司股東應(yīng)當(dāng)遵守法律、行政法規(guī)和公司章程，依法行使股東權(quán)利，不得濫用股東權(quán)利損害公司或其他股東的利益;不得濫用公司法人獨(dú)立地位和股東有限責(zé)任損害公司債權(quán)人的利益。公司股東濫用股東權(quán)利給公司或其他股東造成損失的，應(yīng)當(dāng)依法承擔(dān)賠償責(zé)任。公司股東濫用公司法人獨(dú)立地位和股東有限責(zé)任逃避責(zé)任，嚴(yán)重?fù)p害公司債權(quán)人利益的，應(yīng)當(dāng)對(duì)公司債務(wù)承擔(dān)連帶責(zé)任。公司的控股股東、實(shí)際控制人、董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員不得利用其關(guān)聯(lián)關(guān)系損害公司利益。如違反有關(guān)規(guī)定，給公司造成損失的，應(yīng)當(dāng)承擔(dān)賠償責(zé)任。

　　(二)投資者在證券交易中的責(zé)任

　　1、投資者要樹(shù)立風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，時(shí)刻注意投資風(fēng)險(xiǎn)，其中應(yīng)承擔(dān)的責(zé)任包括：

　　(1)認(rèn)真閱讀發(fā)行人股票發(fā)行、上市的公開(kāi)披露信息，對(duì)發(fā)行公司股票投資價(jià)值做出分析;

　　(2)承擔(dān)由發(fā)行人經(jīng)營(yíng)和收益變化而引致的投資風(fēng)險(xiǎn);

　　(3)承擔(dān)因上市公司摘牌、破產(chǎn)的投資風(fēng)險(xiǎn);

　　(4)承擔(dān)股份缺乏流動(dòng)性的風(fēng)險(xiǎn)等。

　　2、投資者應(yīng)進(jìn)行合法證券交易，防止并承擔(dān)交易中的風(fēng)險(xiǎn)，其中的責(zé)任包括：

　　(1)履行與所開(kāi)戶證券營(yíng)業(yè)部簽訂的《證券交易委托代理協(xié)議》;

　　(2)承擔(dān)違反合法開(kāi)戶、合法交易的責(zé)任;

　　(3)承擔(dān)因參與非法金融業(yè)務(wù)活動(dòng)受到的損失;

　　(4)承擔(dān)因不可抗力因素導(dǎo)致的交易風(fēng)險(xiǎn);

　　(5)承擔(dān)因故意參與非法證券期貨交易的處罰;

　　(6)對(duì)非法交易活動(dòng)和其它違法違規(guī)行為有舉報(bào)義務(wù)等。

　　3、投資者應(yīng)在證券投資過(guò)程中規(guī)范交易，遵守交易規(guī)則，防止并承擔(dān)因自身交易操作不規(guī)范造成的損失，其中應(yīng)承擔(dān)的責(zé)任包括：

　　(1)認(rèn)真閱讀證券經(jīng)紀(jì)商提供的《風(fēng)險(xiǎn)揭示書(shū)》和《證券交易委托代理協(xié)議》，了解從事證券投資存在的風(fēng)險(xiǎn)，按要求簽署有關(guān)協(xié)議和文件，嚴(yán)格遵守協(xié)議約定，并保證用于證券投資活動(dòng)資金來(lái)源的合法性;

　　(2)在委托交易前，應(yīng)保證賬戶中有足夠的資金或證券，保證根據(jù)成交結(jié)果承擔(dān)相應(yīng)的清算交收責(zé)任;

　　(3)確保交易委托符合法律法規(guī)和證券交易所交易規(guī)則等規(guī)定，下達(dá)合法有效的委托指令;

　　(4)在交易過(guò)程中，履行交割清算義務(wù)，依法繳納稅費(fèi)并按合同約定向證券商交納傭金及其他服務(wù)費(fèi)。

　　證券糾紛多元化解機(jī)制

　　一、如何向中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)申請(qǐng)證券糾紛調(diào)解

　　投資者可以通過(guò)下列任意方式提交證券糾紛調(diào)解申請(qǐng)：

　　1、登錄協(xié)會(huì)網(wǎng)站www.sac.net.cn或登錄中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)投資者之家網(wǎng)站tzz.sac.net.cn/通過(guò)在線申請(qǐng)平臺(tái)提交調(diào)解申請(qǐng);

　　2、通過(guò)微信關(guān)注中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)投資者之家網(wǎng)站微信公眾號(hào)，點(diǎn)擊公眾號(hào)中的鏈接登錄在線平臺(tái)，提交申請(qǐng);

　　3、通過(guò)協(xié)會(huì)網(wǎng)站下載相關(guān)表格，填寫(xiě)相關(guān)內(nèi)容并郵寄至協(xié)會(huì)調(diào)解中心，書(shū)面提交申請(qǐng)材料。

　　根據(jù)《中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)證券糾紛調(diào)解工作管理辦法》，證券糾紛當(dāng)事人中至少一方應(yīng)是中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)的會(huì)員單位或其分支機(jī)構(gòu)，所發(fā)生的糾紛應(yīng)當(dāng)是與證券業(yè)務(wù)相關(guān)的糾紛。申請(qǐng)人在填寫(xiě)糾紛申請(qǐng)時(shí)除填寫(xiě)自身姓名或機(jī)構(gòu)名稱及聯(lián)系方式以外，還須提供對(duì)方的姓名或機(jī)構(gòu)名稱及聯(lián)系方式。

　　二、證券糾紛調(diào)解機(jī)制

　　為了落實(shí)《證券法》賦予證券業(yè)協(xié)會(huì)的法定職責(zé)，促進(jìn)證券行業(yè)更好地履行社會(huì)責(zé)任，緩解國(guó)家司法壓力，減輕證券監(jiān)管部門(mén)的信訪壓力，保護(hù)證券投資者和證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)的合法權(quán)益，在中國(guó)證監(jiān)會(huì)的指導(dǎo)下，在會(huì)員單位的大力支持下，中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)正式成立了證券調(diào)解專業(yè)委員會(huì)(以下簡(jiǎn)稱“專業(yè)委員會(huì)”)和證券糾紛調(diào)解中心(以下簡(jiǎn)稱“調(diào)解中心”)，制定并頒布了證券糾紛調(diào)解相關(guān)制度，建立了協(xié)會(huì)主導(dǎo)、地方證券業(yè)協(xié)會(huì)(以下簡(jiǎn)稱“地方協(xié)會(huì)”)協(xié)作參與、協(xié)會(huì)會(huì)員單位配合的證券糾紛行業(yè)調(diào)解機(jī)制。

　　協(xié)會(huì)證券糾紛調(diào)解機(jī)制建立與證券糾紛調(diào)解工作推進(jìn)過(guò)程如下：

　　第一，健全證券糾紛調(diào)解機(jī)制的組織體系

　　2011年9月協(xié)會(huì)成立了由會(huì)員單位代表組成的專業(yè)委員會(huì)，負(fù)責(zé)研究處理與證券糾紛調(diào)解工作相關(guān)的專業(yè)問(wèn)題，審議調(diào)解相關(guān)制度，決定調(diào)解員聘用等重大事項(xiàng);2012年2月成立了調(diào)解中心，全面負(fù)責(zé)證券糾紛調(diào)解的日常組織、協(xié)調(diào)、外聯(lián)和調(diào)解員管理等工作。

　　第二，制定并發(fā)布證券糾紛調(diào)解制度

　　通過(guò)研究借鑒和深入調(diào)研，在征求證監(jiān)會(huì)相關(guān)部門(mén)和會(huì)員單位意見(jiàn)的基礎(chǔ)上，協(xié)會(huì)制定了《關(guān)于開(kāi)展證券糾紛調(diào)解工作的實(shí)施方案》及相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則。6月11日，協(xié)會(huì)通過(guò)網(wǎng)站，正式公布了《證券糾紛調(diào)解工作管理辦法(試行)》、《證券糾紛調(diào)解規(guī)則(試行)》、《調(diào)解員管理辦法(試行)》三項(xiàng)證券糾紛調(diào)解業(yè)務(wù)規(guī)則。

　　第三，及時(shí)啟動(dòng)網(wǎng)站證券糾紛調(diào)解專區(qū)，開(kāi)通在線申請(qǐng)平臺(tái)

　　2012年7月，協(xié)會(huì)在網(wǎng)站上開(kāi)通了證券糾紛調(diào)解專區(qū)，通過(guò)網(wǎng)絡(luò)向社會(huì)公眾發(fā)布證券糾紛調(diào)解規(guī)則、調(diào)解工作相關(guān)資料、調(diào)解員名冊(cè)、調(diào)解工作動(dòng)向等信息資料，同時(shí)，專區(qū)上還開(kāi)設(shè)了在線申請(qǐng)平臺(tái)，實(shí)時(shí)接收投資者和會(huì)員單位通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)提交的證券糾紛調(diào)解申請(qǐng)。

　　第四，加強(qiáng)培訓(xùn)，提高調(diào)解員隊(duì)伍素質(zhì)

　　2012年7月，在地方協(xié)會(huì)推薦的基礎(chǔ)上，經(jīng)過(guò)調(diào)解中心初審、專業(yè)委員會(huì)審核，在全國(guó)范圍內(nèi)聘任了111名證券糾紛調(diào)解員，并于8月將調(diào)解員名錄在協(xié)會(huì)網(wǎng)站證券糾紛調(diào)解專區(qū)進(jìn)行了公示。9月和11月舉辦了兩期調(diào)解員培訓(xùn)班，對(duì)所有已聘任的調(diào)解員和地方協(xié)會(huì)相關(guān)工作人員進(jìn)行培訓(xùn)。

　　協(xié)會(huì)主導(dǎo)的證券糾紛行業(yè)調(diào)解機(jī)制具有以下兩大特色：

　　第一，　建立了“統(tǒng)一協(xié)調(diào)，屬地解決”　調(diào)解工作機(jī)制

　　為了充分發(fā)揮地方協(xié)會(huì)在區(qū)域行業(yè)自理管理中的作用，協(xié)會(huì)與全國(guó)36家地方協(xié)會(huì)建立了證券糾紛調(diào)解協(xié)作機(jī)制，使協(xié)會(huì)主導(dǎo)的證券糾紛調(diào)解工作可以在全國(guó)所有地區(qū)開(kāi)展。另外，地方協(xié)會(huì)的會(huì)員單位大部分是協(xié)會(huì)會(huì)員單位在全國(guó)各地的分支機(jī)構(gòu)，往往也是證券糾紛的直接當(dāng)事人，通過(guò)地方協(xié)會(huì)處理證券糾紛可以就地、就近、快速解決證券糾紛，降低調(diào)解工作成本，提高調(diào)解工作效率。

　　第二，設(shè)置簡(jiǎn)易調(diào)解程序，提高調(diào)解工作效率

　　受理證券糾紛調(diào)解申請(qǐng)后，首先由調(diào)解中心或糾紛屬地地方協(xié)會(huì)工作人員督促糾紛當(dāng)事人協(xié)商解決糾紛，即對(duì)糾紛進(jìn)行簡(jiǎn)易調(diào)解處理。對(duì)于簡(jiǎn)易調(diào)解處理后未達(dá)成和解的調(diào)解案件，糾紛雙方可以自愿向調(diào)解中心申請(qǐng)進(jìn)行普通調(diào)解，調(diào)解中心批準(zhǔn)后，才進(jìn)入下一階段的選擇調(diào)解員進(jìn)行調(diào)解的普通調(diào)解程序。這種調(diào)解工作機(jī)制能夠充分發(fā)揮協(xié)會(huì)自律管理職能優(yōu)勢(shì)，簡(jiǎn)化調(diào)解程序，提高調(diào)解工作效率。

　　開(kāi)展證券糾紛行業(yè)調(diào)解工作是落實(shí)證券公司創(chuàng)新發(fā)展研討會(huì)精神的一項(xiàng)具體措施。在中國(guó)證監(jiān)會(huì)、最高人民法院和其他政府部門(mén)的大力支持和指導(dǎo)下，在地方協(xié)會(huì)和會(huì)員單位的全力配合下，協(xié)會(huì)將不斷完善證券糾紛調(diào)解制度，總結(jié)證券糾紛調(diào)解工作經(jīng)驗(yàn)，推進(jìn)證券糾紛調(diào)解工作持續(xù)穩(wěn)定健康發(fā)展。

　　打擊、防范非法證券活動(dòng)

　　如何識(shí)別非法證券活動(dòng)以防范風(fēng)險(xiǎn)：請(qǐng)記住“四個(gè)看”

　　非法證券活動(dòng)是一種典型的涉眾型違法犯罪活動(dòng)，嚴(yán)重干擾正常的經(jīng)濟(jì)金融秩序，破壞社會(huì)和諧穩(wěn)定。不法分子往往使用虛假身份和虛假信息，通過(guò)夸大宣傳、承諾收益等手段，以各種形式作掩護(hù)，引誘投資者上當(dāng)受騙。不法分子騙取投資者錢財(cái)后，往往立即揮霍一空，或者逃之夭夭，投資者損失難以追回。近年來(lái)，隨著政府對(duì)非法證券活動(dòng)打擊力度的不斷加大，不法分子從事非法證券活動(dòng)的手法不斷翻新，非法證券活動(dòng)的隱蔽性也越來(lái)越強(qiáng)。

　　需要注意的是，投資者參與非法證券活動(dòng)不受法律保護(hù)。根據(jù)1998年國(guó)務(wù)院發(fā)布的《非法金融機(jī)構(gòu)和非法金融業(yè)務(wù)活動(dòng)取締辦法》第18條規(guī)定，“因參與非法金融業(yè)務(wù)受到的損失，由參與者自行承擔(dān)”。投資者如果參與非法證券活動(dòng)，將面臨“責(zé)任自負(fù)，損失自擔(dān)”的結(jié)果。因此，需要每一個(gè)投資者提高對(duì)非法證券活動(dòng)的防范意識(shí)，學(xué)會(huì)識(shí)別非法證券活動(dòng)。

　　識(shí)別非法證券活動(dòng)，可以從以下四個(gè)方面來(lái)判斷：

　　一看業(yè)務(wù)資質(zhì)。證券行業(yè)是特許經(jīng)營(yíng)行業(yè)，按照規(guī)定，開(kāi)展證券業(yè)務(wù)需要經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，取得相應(yīng)業(yè)務(wù)資格。未取得相應(yīng)業(yè)務(wù)資格而開(kāi)展證券業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)，是非法機(jī)構(gòu)，請(qǐng)不要與這樣的機(jī)構(gòu)打交道，以免上當(dāng)受騙。投資者如果想要知道一家公司是否獲準(zhǔn)公開(kāi)發(fā)行，可以通過(guò)中國(guó)證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站(www.csrc.gov.cn)查詢行政許可信息欄目，同時(shí)還可以登錄上海證券交易所(www.sse.com.cn)、深圳證券交易所(www.szse.cn)網(wǎng)站查詢新股發(fā)行的具體信息;如果想要知道一家公司或人員是否具備證券期貨業(yè)務(wù)資格，可以登錄中國(guó)證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站或中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)(www.sac.net.cn)網(wǎng)站進(jìn)行查詢。另外，全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有限責(zé)任公司也是經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)的全國(guó)性證券交易場(chǎng)所，投資者可以登錄其網(wǎng)站(www.neeq.cc)查詢具有主辦券商業(yè)務(wù)資格的證券公司和掛牌公司有關(guān)信息。

　　二看營(yíng)銷方式。開(kāi)展證券業(yè)務(wù)活動(dòng)，要遵守證券法律法規(guī)有關(guān)投資者適當(dāng)性管理的要求，合法的證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)在進(jìn)行業(yè)務(wù)宣傳推介時(shí)，一般會(huì)采用謹(jǐn)慎用語(yǔ)，不會(huì)夸大宣傳、虛假宣傳，同時(shí)還會(huì)按要求充分揭示業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。但是，不法分子大多利用投資者“一夜暴富”或急于扭虧的心理，較多采用夸張、煽動(dòng)或吸引眼球的宣傳用語(yǔ)，往往自稱“老師”“股神”，以“跟買即漲停”“推薦黑馬”“提供內(nèi)幕信息”“包賺不賠”“保證上市”“專家一對(duì)一貼身指導(dǎo)”“對(duì)接私募”等說(shuō)法吸引投資者。證券期貨投資是有風(fēng)險(xiǎn)的，不可能穩(wěn)賺不賠。

　　三看匯款賬號(hào)。一般來(lái)說(shuō)，非法證券活動(dòng)的目的是為了騙取投資者錢財(cái)，獲取非法所得。為達(dá)此目的，不法分子往往會(huì)采取各種推銷手段，如打折、優(yōu)惠、頻繁催款、制造緊迫感等方式，催促投資者盡快將資金打入其控制的銀行賬戶。合法證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)只能以公司名義對(duì)外開(kāi)展業(yè)務(wù)，也只能以公司的名義開(kāi)立銀行賬戶，不會(huì)用個(gè)人賬戶或非本機(jī)構(gòu)賬戶進(jìn)行收款。投資者在匯款環(huán)節(jié)應(yīng)當(dāng)格外謹(jǐn)慎，如果收款賬戶為個(gè)人賬戶或與該機(jī)構(gòu)名稱不符，投資者一定不要向其匯款。

　　四看互聯(lián)網(wǎng)址。非法證券網(wǎng)站的網(wǎng)址往往采用無(wú)特殊意義的字母和數(shù)字構(gòu)成，或在合法證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)網(wǎng)址的基礎(chǔ)上變換或增加字母和數(shù)字。投資者可通過(guò)證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站或中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)，查看合法證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)的網(wǎng)址，不要登陸非法證券網(wǎng)站，以免誤入陷阱，蒙受損失。

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