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　　存款基準(zhǔn)利率 存款基準(zhǔn)利率是什么

　　存款基準(zhǔn)利率

　　央行決定下調(diào)貸存款基準(zhǔn)利率0.25個(gè)百分點(diǎn)

　　中國(guó)人民銀行決定，自2015年3月1日起下調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣貸款和存款基準(zhǔn)利率。金融機(jī)構(gòu)一年期貸款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn)至5.35%;一年期存款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn)至2.5%，同時(shí)結(jié)合推進(jìn)利率市場(chǎng)化改革，將金融機(jī)構(gòu)存款利率浮動(dòng)區(qū)間的上限由存款基準(zhǔn)利率的1.2倍調(diào)整為1.3倍;其他各檔次存貸款基準(zhǔn)利率及個(gè)人住房公積金存貸款利率相應(yīng)調(diào)整。

　　解讀央行再次宣布降息：中國(guó)“抗通縮”戰(zhàn)役已經(jīng)打響

　　財(cái)聯(lián)社28日訊，央行宣布一年期貸款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn)至5.35%;一年期存款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn)至2.5%，同時(shí)結(jié)合推進(jìn)利率市場(chǎng)化改革，將金融機(jī)構(gòu)存款利率浮動(dòng)區(qū)間的上限由存款基準(zhǔn)利率的1.2倍調(diào)整為1.3倍;其他各檔次存貸款基準(zhǔn)利率及個(gè)人住房公積金存貸款利率相應(yīng)調(diào)整。

　　央行曾于去年11月22日實(shí)施全面、非對(duì)稱性降息，一年期貸款基準(zhǔn)利率和存款基準(zhǔn)利率分別下調(diào)0.4個(gè)百分點(diǎn)和0.25個(gè)百分點(diǎn)，同時(shí)，存款利率浮動(dòng)區(qū)間的上限由存款基準(zhǔn)利率的1.1倍調(diào)整為1.2倍。在這之前，央行已于4月25日和6月16日先后實(shí)施了兩次定向降準(zhǔn)。

　　當(dāng)時(shí)多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)，央行此次降息不會(huì)是最后一次，預(yù)計(jì)中國(guó)將進(jìn)入降息大周期。此后，央行于今年2月4日宣布，自2015年2月5日起下調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。

　　中國(guó)“抗通縮”戰(zhàn)役已經(jīng)打響

　　第一，宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)嚴(yán)峻。2014年國(guó)內(nèi)GDP同比增長(zhǎng)7.4%，比上年回落0.3個(gè)百分點(diǎn);規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)8.3%，創(chuàng)18年來最低;固定資產(chǎn)投資增速15.7%，明顯低于2005年至2011年26.1%的年均增速，拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)的“三駕馬車”中，投資增速的大幅下滑是當(dāng)前經(jīng)濟(jì)下行的主要因素。

　　第二，貨幣供給增長(zhǎng)放緩。截至2014年12月末，我國(guó)廣義貨幣(M2)同比增長(zhǎng)12.2%，比上年增速降低1.4個(gè)百分點(diǎn)，比1986年至2013年21.05%的平均值低8.85個(gè)百分點(diǎn)，為連續(xù)第四個(gè)月增速下滑。因此，中小企業(yè)融資難、融資貴也就不難理解了。

　　第三，居民消費(fèi)價(jià)格漲幅放緩，工業(yè)品價(jià)格持續(xù)下跌。2014年，全國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格總水平(CPI)同比上漲2.0%，漲幅創(chuàng)5年來新低，2015年1月份CPI同比僅增長(zhǎng)0.8%，自2009年11月以來首次落入1%以內(nèi);2014年工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格指數(shù)(PPI)同比下降1.9%，2015年1月同比下降4.3%，連續(xù)35個(gè)月下降，持續(xù)時(shí)間之長(zhǎng)為20年來之最。

　　盡管中國(guó)目前貨幣、信貸存量巨大，但是在被過剩產(chǎn)能、無效投資以及非實(shí)體經(jīng)濟(jì)的高回報(bào)領(lǐng)域大量擠占的情況下，直接作用于實(shí)體經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域、具有流動(dòng)性的貨幣資金其實(shí)相對(duì)不足。

　　從目前國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)與貨幣的實(shí)際情況和數(shù)據(jù)來看，通縮離我們已經(jīng)很近了。

　　外匯占款減少導(dǎo)致基礎(chǔ)貨幣投放減弱

　　過去多年，國(guó)內(nèi)巨額貿(mào)易順差格局使得外匯占款成為基礎(chǔ)貨幣投放的主要渠道。隨著金融危機(jī)后中國(guó)出口貿(mào)易增幅下滑，外匯占款增長(zhǎng)逐步放緩。2012年、2013年外匯占款分別僅增1.95%和10.74%，明顯低于過去10年30.47%的年均增速。

　　2014年以來，外匯占款放緩態(tài)勢(shì)更加明顯，全年增加6410億元，同比少增2.12萬億元，而最近10年外匯占款年度新增規(guī)模一般為1萬億元到2萬億元，有的年份甚至超過3萬億元。

　　而據(jù)央行公布數(shù)據(jù)顯示，2015年1月金融機(jī)構(gòu)口徑的外匯占款下降1082億元人民幣，為連續(xù)第二個(gè)月減少千億元?？紤]到當(dāng)月外貿(mào)順差創(chuàng)新高及FDI亦呈高位，顯示私人部門對(duì)美元資產(chǎn)的興趣日濃。

　　外匯占款大量減少，使得央行通過此渠道投放的基礎(chǔ)貨幣大幅減少，進(jìn)而對(duì)貨幣供給量產(chǎn)生倍數(shù)級(jí)的收縮效應(yīng)。

　　春節(jié)期間消費(fèi)增幅下滑

　　春節(jié)黃金周剛剛結(jié)束，相關(guān)部門的數(shù)據(jù)已出爐，今年春節(jié)消費(fèi)增幅下滑，整體經(jīng)濟(jì)仍顯低迷。商務(wù)部的數(shù)據(jù)顯示，除夕至正月初六，全國(guó)零售和餐飲企業(yè)實(shí)現(xiàn)銷售額約6780億元，比去年春節(jié)黃金周增長(zhǎng)11%，增幅同比下降2.3個(gè)百分點(diǎn)。中國(guó)旅游研究院預(yù)計(jì)今年春節(jié)旅游收入增13%，略低于去年的16%。

　　北京市商委監(jiān)測(cè)，120家重點(diǎn)商業(yè)服務(wù)企業(yè)春節(jié)期間銷售同比增長(zhǎng)8.4%，略低于去年同期的8.5%。節(jié)前一周主要城市地產(chǎn)銷量、發(fā)電耗煤增速同比去年節(jié)前一周均明顯下滑。

　　機(jī)構(gòu)分析認(rèn)為，目前經(jīng)濟(jì)增速處于24年來的低點(diǎn)，經(jīng)濟(jì)下行乃至通縮的風(fēng)險(xiǎn)加劇，央行寬松壓力加大。而隨著新股發(fā)行加速和公司債注冊(cè)制的推出，從資本市場(chǎng)到宏觀經(jīng)濟(jì)的傳導(dǎo)渠道正在打通，掃清了貨幣放松的障礙，可期待進(jìn)一步的寬松政策。

　　今年來降息潮已席卷近20家央行

　　2月24日，土耳其央行宣布降息;2月23日，以色列央行時(shí)隔六個(gè)月后再度宣布降息。2015年以來，實(shí)行降息和寬松政策的央行已接近20家，且根據(jù)美國(guó)最為知名的財(cái)經(jīng)博客Zerohedge測(cè)算，這股“寬松潮”已覆蓋全球50%人口。

　　統(tǒng)計(jì)顯示，2015年年初至今，開始實(shí)行降息或?qū)捤烧叩难胄幸来伟ò＜把胄小⒂《妊胄?、秘魯央行、瑞士央行、丹麥央?共4次降息)、土耳其央行(共2次降息)、巴西央行、加拿大央行、歐洲央行(QE)、新加坡央行、俄羅斯央行、澳大利亞央行、中國(guó)央行(降準(zhǔn))、瑞典央行、以色列央行。

　　中國(guó)央行逐步釋放寬松預(yù)期

　　央行近日發(fā)布《2014年第四季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》，其中取消了“堅(jiān)持總量穩(wěn)定、結(jié)構(gòu)優(yōu)化的取向，既保持定力又主動(dòng)作為”的提法，而改為“繼續(xù)實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策，更加注重松緊適度，適時(shí)適度預(yù)調(diào)微調(diào)”。對(duì)于下一階段的政策主要思路方面，這一點(diǎn)是四季度報(bào)告的最大亮點(diǎn)。不再講“定力”，也為后期寬松政策的執(zhí)行留下更多空間。

　　此外，央行還宣布，在前期10省(市)分支機(jī)構(gòu)試行常備借貸便利操作形成可復(fù)制經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上，決定在全國(guó)推廣分支機(jī)構(gòu)常備借貸便利，對(duì)象包括城市商業(yè)銀行、農(nóng)村商業(yè)銀行、農(nóng)村合作銀行和農(nóng)村信用社四類地方法人金融機(jī)構(gòu)，采取質(zhì)押方式發(fā)放。

　　機(jī)構(gòu)分析認(rèn)為，如果資金利率出現(xiàn)大幅上行，央行會(huì)通過常備借貸便利平抑，讓資金利率穩(wěn)定在一個(gè)利率走廊之內(nèi)，這等同于向市場(chǎng)傳遞了“流動(dòng)性會(huì)保持適度寬松”的信號(hào)。

　　對(duì)股市的影響

　　地產(chǎn)：降息對(duì)于地產(chǎn)股來說屬于利好。從供給端來講，降息之后，有利于降低房地產(chǎn)開發(fā)商的負(fù)擔(dān)利率;從需求端來講，降息有利于減輕人們購(gòu)買房地產(chǎn)的負(fù)擔(dān)，有利于調(diào)動(dòng)人們買房的需要。

　　銀行：對(duì)于銀行股而言，降息有利有弊，縮小銀行存貸款利率的差額對(duì)于銀行的贏利增加了壓力;同時(shí)增加了銀行吸儲(chǔ)的難度。但是，增加放貸，以及經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇和發(fā)展，又將帶動(dòng)銀行業(yè)務(wù)量的攀升，有利于銀行增盈?？傮w看，對(duì)于銀行股來說，長(zhǎng)線仍有利好作用、短線則看資金是否追捧。

　　有色金屬：降息往往意味著以有色金屬為代表的大宗商品價(jià)格將上漲，因此有色金屬股有望受益于央行降息。而9月份歐洲央行降息之后，A股有色金屬股迎來短暫上漲的情況也印證了這一邏輯。

　　籌資性現(xiàn)金流占比較大的行業(yè)：降息意味著企業(yè)獲取資金能力的增強(qiáng)以及獲取資金成本的降低，因此，對(duì)于那些資金鏈緊繃，籌資性現(xiàn)金流較大的行業(yè)來講，降息往往意味著利好。數(shù)據(jù)顯示，今年上半年房地產(chǎn)及產(chǎn)業(yè)鏈上的建筑,軍工、電子等行業(yè)的籌資性現(xiàn)金流最高,現(xiàn)金流壓力較大。

　　出口業(yè)務(wù)占比較大的企業(yè)：降息往往意味著人民幣的貶值預(yù)期加強(qiáng)，因?yàn)閷?duì)于出口業(yè)務(wù)占比較大的企業(yè)來說，降息屬于利空消息。目前A股市場(chǎng)上，出口業(yè)務(wù)占比較大的行業(yè)主要有紡織、家電等。

　　存款基準(zhǔn)利率 存款基準(zhǔn)利率是什么

　　存款基準(zhǔn)利率是什么

　　基準(zhǔn)利率是指中國(guó)人民銀行對(duì)商業(yè)銀行及其他金融機(jī)構(gòu)的存、貸款利率，即再貸款，再貼現(xiàn)等利率，又稱法定利率;

　　銀行利率 指銀行對(duì)企業(yè)和個(gè)人的存、貸款利率;

　　市場(chǎng)利率 指金融市場(chǎng)的利率。

　　其中，基準(zhǔn)利率是核心，它在整個(gè)金融市場(chǎng)和利率體系中處于關(guān)鍵地位，起決定作用，它的變化決定了其他各種利率的變化。央行通過調(diào)整基準(zhǔn)利率影響其他利率。

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